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拐点或已来临 4月官方和财新制造业PMI均大幅回落

2017-05-03

继上周日国家统计局公布的4月官方制造业采购经理人指数(PMI)创六个月低点后,周二发布的4月财新制造业PMI增速亦放缓至去年9月以来的最低点。两个指数走势一致,表明制造业压力逐渐显现,经济增长的拐点或已经出现。

财新发布的数据显示,4月中国制造业PMI录得50.3,较上月低0.9个百分点。此前国家统计局的数据显示,4月制造业PMI为51.2,低于3月0.6个百分点。统计局和财新的调查样本并不一致,统计局样本中可能更多包含了大型国有企业,而财新PMI的的调查样本分布较为均匀。

财新PMI的分项中,产出指数、新订单指数均下跌至去年9月以来最低,雇佣指数下跌至今年1月以来最低;产成品库存指数依旧位于收缩区间,厂商补库存意愿较低;投入和产出价格指数仍在扩张区间,但均连续4个月下降。

“各项指标走弱,4月制造业压力逐渐显现,随着工业品价格的回落和主动补库存的结束,近期中国经济可能呈现趋势下行的格局。”财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生对此评论道。制造业企业倾向于“以销定产”,4月较弱的产出和订单状况将会显著影响企业后续投资。

制造业PMI是宏观经济重要先行指标之一,通常以50为荣枯分水线。当PMI高于50时,反映制造业经济扩张,低于50时,则反映制造业经济收缩。

财新在新闻稿中表示,除产出与新业务增速皆进一步放缓外,业界对未来12个月的前景乐观度降至今年以来最低。

钟正生说:“4月经济数据给二季度开了个坏头,这是否就是经济开始掉头向下的拐点,尚不可知,但我们确实看到了下行的压力。如果当前的政策继续维持不变,下行的拐点可能比我们想象中来得更快。”

一季度中国经济同比增长6.9%,是自2015年第四季度以来的最高增速。经济学家多预计,随着货币政策的收紧和楼市调控的持续升级,中国经济未来会缓慢回落。特别值得一提的是,近期高层大力推动的金融去杠杆和强监管,都会对复苏基础尚弱的制造业造成打压,虽然这些政策长期利好于金融和经济,但也会带来短期阵痛。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示,虽然PMI仍处于扩张区间,但需关注严监管和房地产市场调控对经济的影响。4月以来,中国监管层频频发文加强对金融体系的监管力度,金融监管将直接影响到实体企业的融资水平。与此同时,房地产调控效应逐步显现,也会对经济构成一定压力。

来源:界面新闻

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